В какой валюте инвестировать?

Вопрос о выборе валюты при долгосрочном инвестировании является достаточно важным – россиянам при этом доступны как минимум рубли, доллары и евро. Что лучше? Попробую рассмотреть в этой статье.

Развлечение с покупкой долларов вошло в России в моду с середины 90-х годов и с тех пор обостряется каждый раз при заметном кризисе – в последний раз в яркой форме он был в декабре 2014. Вечный вопрос: поздно ли уже покупать валюту или через несколько дней рубль рухнет еще дальше? Вопрос непростой… и ответ на него в зависимости от даты на календаре будет каждый раз разным. Но если мы говорим не о спекулятивных дневных или даже месячных движениях, а возьмем интервал в годах, то картина на будущее станет более очевидной.

Рассмотрим поведение 9 различных валют стран в разных частях земного шара:

Бразильский реал
Индонезийская рупия
Российский рубль
Южноафриканский рэнд
Турецкая лира
Австралийский доллар
Индийская рупия
Японская йена
Новозеландский доллар

Посмотрим на них с 2000 года, т.е. за последние 15 лет. При этом мы увидим, что большинство валют к доллару ослабели, однако не все: новозеландский доллар заметно окреп на величину 20% по отношению к своему американскому тезке, а японская йена и австралийский доллар оказались недалеко от нуля.

Газпромбанк: доходность по инвестициям

Что характеризует эти три валюты? В первую очередь устойчивая экономика этих стран, которые можно отнести к развитым. Проверим эту теорию, расширив диапазон до времени отмены золотого стандарта, т.е. с 1973 года:

Теория подтверждается – 70-е годы были кризисными для американской экономики, что позволило развивающимся странам удерживать курс своих валют. Однако с ростом американского фондового рынка начинается и укрепление доллара. Итого, при длительном инвестировании в долларах жители развивающихся стран вполне могут рассчитывать на дополнительную прибыль от девальвации, в то время как валюты развитых стран ведут себя к доллару по разному и с меньшей волатильностью:

Альфа-Банк увеличил проценты по вкладам

Выводы

Дамодаран в своей статье делает вывод, что стоимость одной валюты можно привести к стоимости другой, используя ставку инфляции. Т.е. стоимость дохода 1% в долларах эквивалентна 1% дохода в рублях с учетом разности инфляций в этих странах. Чем больше инфляция в России по сравнению с США, тем на большую величину ослабеет к доллару рубль. На краткосрочных дистанциях до нескольких лет от этой зависимости могут быть заметные отклонения, однако с 1998 по сегодня оценка работает: приведенная по инфляции стоимость сегодняшнего доллара к курсу 1998 года дает как раз около 6 рублей за 1$.

Другой похожий подход предлагает автор книги “Фиаско. Исповедь трейдера”, который описывает, как выиграл спор, поставив в начале 1990-х годов на девальвацию к доллару мексиканского песо. Однако в оценке он использовал не уровни инфляции, а разницу процентных ставок между странами. Если инфляция год от года может заметно меняться, то изменение процентной ставки как правило происходит более плавно. И поскольку в России текущая процентная ставка заметно превышает американскую, можно говорить об общей тенденции продолжения ослабления рубля и других валют развивающихся стран со схожими уровнями ставки.

Для жителя развивающейся страны, долгосрочно инвестирующего в долларах или евро, это означает дополнительную доходность, компенсирующую разницу в уровне инфляций с Европой или США. Это, однако, не значит, что рынки Европы и США идеальный вариант для всей суммы портфеля. Собственный фондовый рынок на дистанции может быть и более доходным (индекс РТС с 1995 года до сих пор обыгрывает американский индекс, хотя инфляция 1995-2015 годов в России была гораздо выше, чем в США) – но в любом случае такой рынок будет нести больше риска, что отражается на его волатильности (годовом колебании котировок).

Ставки по вкладам продолжают расти, мигранты не получат материнский капитал. Главное за день

Условия инвестиций в Газпромбанк могут быть гибкими и разнообразными, предлагая как новичкам, так и опытным инвесторам широкий выбор инструментов для получения дохода. Банк предоставляет не только возможность инвестировать в акции и облигации, но и помогает минимизировать риски через консультации и профессиональное управление активами. Газпромбанк также предлагает удобные условия для налоговых вычетов через ИИС, что делает инвестирование еще более привлекательным для российских инвесторов.

Как начать инвестировать в Газпромбанк?

Регистрация и открытие счета: Откройте брокерский счет или ИИС через онлайн-банкинг или отделение банка.
Выбор инструментов: Исходя из ваших целей, выберите подходящие инвестиционные продукты.
Консультации с экспертами: Получите консультации от специалистов Газпромбанка для оптимизации вашего инвестиционного портфеля.
Начало инвестирования: После открытия счета вы можете начинать инвестировать, используя онлайн-платформу или мобильное приложение банка.